在民生银行的不动产金融年会上,融创中国董事长孙宏斌做了主题为《新形势下融创中国的判断和选择》的演讲。
目前房地产政策环境,是中国经济是否还依赖房地产?这是一个国家战略,是一个已经上升到政治高度的国家战略。为什么?- 这个行业的卖地收入加上税收收入占整个财政收入的40%。
- 这个行业的贷款,占28.9%,加上其他行业贷款,用房地产做抵押的,是50%。
四中全会已经有这样的政治定力了。经济增长不需要那么高,4%就挺好新形势就是这次的调控,第一句话是钱不能去房地产,第二句话是房地产不能作为经济刺激的工具,第三句就是“这一轮调控加上上一轮限价”,这是一个长期的行为。这是从国家政治高度和国家战略,所以不能有侥幸心理,这轮调控,基本上会持续很长时间。未来房地产整体规模,原来我们说60%多,将来还要达到80%多,2030年到达70%,这个空间还是挺大的。一个是城市化的需求,另外是改善性需求,你在座的每一个人,你身边的10个人,肯定有5个人想要改善,肯定有一半的人想换房子。今年大概是16万亿左右,这个规模大概还会保持很多年。这是一点。原来在2007年的时候,这个行业是3万亿,2008年的时候降了一点,2点几万亿。
到了2010年的时候,是4点几万亿,到2011年大概5万亿。所以我们在座的开发商在这些年里面一直在抢占的是增量,有那么多增量,所以大家日子都好过。但是到了现在以后,就是存量了,就是这15万亿存量,在这上下,这个时候就难做了。再一个变化就是,前一轮的时候“去库存”,可能是错的。一二线城市通过去库存加上限价,没有风险,只要出来之后都摇号卖掉了。所以一二线强三线往往没啥风险。目前的问题就是把风险挤到了底线城市了,下面四五线城市、五六线城市,低线城市房价翻了一番,供应量增加很多,这就是结构性风险。因为我们的库存大概都在一二线城市,我想房价涨,但是地价涨得比房价还快。所以限房价对这个行业是好的,即使有泡沫也罢,没有泡沫也罢,我们好干了,最起码风险性小。原来房价跌了,政府的地价不降,随便出来的地价起价你算一下账,都是亏钱的。所以政府现在慢慢把期望值也降下来了,反过来,未来房价限价是把风险给弄好了,限负债总额让这个行业的杠杆率降下来了,所以这个行业我觉得会更好一点。第一步,先是库存,库存有问题的话,说不上综合竞争力。所以如果库存有问题,土地储备布局不对,贵了,那基本上就是别说综合竞争能力了,问题直接变化为“能不能活着”?要提高我们的综合竞争力,还要看布局和土储质量,因为这个行业分两段,一段是前面投资,后面是做产品,投资做错了的话,做什么产品都亏钱,所以布局和土储很重要。其次看产品和服务,这些都很难。然后再看持续的降低负债率,我们有一个综合的负债率目标,希望负债总额能够下降的不多,利润的大幅增加、销售额的增加,负债率很快降下来。第三就是坚定的布局消费升级,像文旅、文娱、教育、医疗、大健康等等。因为文娱是大行业,教育是个大行业,医疗是个大行业,养老也是大行业,我们这方面的布局主要是为了五年以后、十年以后的事。因为眼前都挺难挣钱的。我们要从容、稳健,还是要讲高质量增长。第二个建议,你要支持并购,因为并购是解决风险最最快的方法,有很多风险暴露出来,但是并购是解决风险最快的。如果你还不了银行的钱的话,基本上从你违约到最后你把它拍卖掉,大概平均需要四年时间,快的话需要三年时间,但是并购的话三个月或者半年就解决了,所以并购是化解行业风险的最好方法。还要支持头部企业,为什么?因为这个行业的头部企业,前五名大概是18%,我估计在五年里面,这个行业的前五名能占到30%,为什么?因为每个行业,比如汽车行业中国前五名是51%,啤酒行业是73%,空调行业78%,手机行业83%,我说的就是前五名。我们这个行业,前五名是18%,所以再过五年,30%问题不大。头部企业对行业稳定也有好处,头部企业我说的是前100名,所以这也是一个建议。